Information financière du 3ème trimestre 2021

Croissance organique résiliente dans un contexte économique global incertain

A fin septembre 2021, le chiffre d’affaires consolidé du groupe Bel s’établit à 2 567,3 millions d’euros, en retrait de -1,0 % par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice précédent. L’effet de change défavorable est principalement dû à l’appréciation de l’euro face au dollar US et contribue à la décroissance du chiffre d’affaires à hauteur de 65,8 millions d’euros, soit -2,5 %. La croissance organique est résiliente à +1,1 %. Hors région Moyen-Orient et Afrique du Nord, elle atteint +4,2 %.

Au troisième trimestre 2021, le Groupe réalise un chiffre d’affaires de 877 millions d’euros, comparé à 857 millions d’euros au troisième trimestre 2020, traduisant une progression en données publiées de +2,3 %. La croissance organique des ventes reste solide à +1,8 %, alors que le troisième trimestre de l’exercice 2020 était déjà élevé. Elle a notamment été portée par les très bonnes performances de la marque GoGo squeeZ®. Du côté des autres marques cœur, Mini Babybel® et Boursin® poursuivent leur solide trajectoire de croissance, dans la lignée du premier semestre 2021, soutenues par les marchés d’Amérique du Nord et d’Europe de l’Ouest. Le groupe Bel a vu ses parts de marché progresser dans des géographies clés, telles qu’en Europe de l’Ouest, en Amérique du Nord ou encore en Asie, démontrant ainsi la pertinence de sa stratégie de diversification sur ses trois territoires complémentaires, que sont le lait, le fruitier et le végétal, et la grande appréciation de ses produits par le grand public. L’analyse par segment est la suivante :

Marchés matures

La performance enregistrée sur le troisième trimestre dans les marchés matures traduit un environnement contrasté. Tout d’abord, le Canada affiche une forte progression des ventes, soutenue en particulier par des opérations promotionnelles réussies de la marque La Vache qui rit®. En Europe de l’Ouest, l’Allemagne et l’Autriche enregistrent de bonnes performances.

En revanche, les marchés du Proche et Moyen Orient et de l’Afrique du Nord restent pénalisés par un contexte particulièrement volatil, notamment du fait d’une situation économique dégradée dans certains pays, qui impacte fortement la consommation des produits alimentaires, mais aussi d’une concurrence locale croissante pratiquant une politique de prix agressive.

Si la tendance sous-jacente de consommation reste favorable aux États-Unis, en particulier pour les marques La Vache qui rit® et Boursin®, la croissance s’est ralentie au dernier trimestre en raison d’une pénurie de ressources et de tensions sur le marché de l’emploi, induisant des retards de production et des décalages d’opérations promotionnelles.

 

Nouveaux territoires

Les Nouveaux territoires affichent une progression soutenue. Les ventes en Chine, marché à grand potentiel, restent à un niveau élevé, aussi bien en grande distribution que dans l’activité Foodservice. MOM enregistre de nouveau une excellente performance. Un léger impact de la crise Covid est à relever dans quelques pays asiatiques du fait de la nouvelle mise en œuvre de certaines mesures sanitaires strictes.

Finalisation de la cession de la marque Leerdammer® et de tous ses droits attachés

Le 30 septembre 2021, le groupe Bel, a annoncé la réalisation de la cession d’un périmètre comprenant Royal Bel Leerdammer NL, Bel Italia, Bel Deutschland, la marque Leerdammer et tous ses droits attachés, ainsi que Bel Shostka Ukraine, à Lactalis. Le périmètre concerné a été transféré à Lactalis par Sicopa, filiale détenue à 100% par Bel, en échange de 1.591.472 actions Bel (représentant 23,16% du capital de Bel) détenues par Lactalis. Toutes les conditions suspensives à la finalisation de la transaction ont été satisfaites, notamment l’autorisation sans réserve au titre du contrôle des concentrations de la Commission européenne obtenue le 26 août 2021[1]. Le groupe Bel a par ailleurs annoncé ajuster sa stratégie de financement et d’allocation de capital, et renoncer au dépôt d’un projet d’offre publique de rachat d’actions (« OPRA »)

Unibel, qui à la suite de cette cession détient avec les membres du Groupe Familial Fiévet-Bel ensemble, directement et indirectement, 95,46% du capital et 82,21% des droits de vote théoriques[2] de la Société, a annoncé le 30 septembre 2021 sa décision d’augmenter le prix de son projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire (« OPR-RO ») à 550 euros par action Bel. Le projet de note d’information décrivant les modalités de son projet d’OPR-RO a été déposé auprès de l’AMF le 22 octobre 2021.

Perspectives de résultat 2021

L’environnement économique et financier général demeure difficile, toujours marqué par la volatilité des devises, l’orientation défavorable des prix des matières premières, et une situation économique et géopolitique au Proche et Moyen-Orient et en Afrique du Nord instable. À ces effets déjà identifiés s’ajoutent désormais l’inflation salariale aux États-Unis et la flambée des prix de l’énergie. Néanmoins, le groupe Bel exprime sa confiance pour le prochain trimestre, convaincu de l’attractivité de son offre en qualité d’acteur majeur du snacking sain, et confirme que sa croissance devrait notamment être soutenue par MOM, ainsi que par des marchés qui demeurent particulièrement dynamiques comme l’Amérique du Nord et la Chine.

En parallèle, le groupe Bel, engagé dans un modèle de croissance durable et responsable, a entrepris de nouvelles actions en matière de Responsabilité Sociétale et Environnementale au cours du trimestre écoulé. En particulier, le Groupe a rejoint le 3ème Fonds Carbone Livelihoods (LCF3) lancé par Livelihoods Venture en juin 2021, aux côtés de 13 entreprises et investisseurs financiers. Son objectif est de soutenir les communautés rurales dans leurs efforts pour préserver ou restaurer leurs écosystèmes naturels et améliorer leurs moyens de subsistance via des pratiques agricoles durables. Bel a également réaffirmé ses engagements en matière de préservation de la biodiversité à l’occasion du Congrès mondial de la nature de l’UICN 2020, qui s’est déroulé du 3 au 11 septembre 2021 à Marseille. A cette occasion, le Groupe a notamment annoncé avoir rejoint le Lab Capital Naturel, une démarche co-portée par le WWF France et la Chaire Comptabilité écologique d’AgroParisTech, avec l’expertise de 5 grands groupes français pour tester des méthodologies de mesure et de conservation de la biodiversité.

1. Ce montant inclut le périmètre comprenant Royal Bel Leerdammer NL, Bel Italia, Bel Deutschland, la marque Leerdammer et tous ses droits attachés, ainsi que Bel Shostka Ukraine.

2. La croissance organique correspond à la croissance observée du chiffre d’affaires, à l’exclusion des effets de change, de périmètre et d’inflation en Iran. L’Iran étant considéré depuis 2020 en économie d’hyperinflation, les impacts de l’inflation (basé sur l’évolution du consumer price index (CPI)) sont retraités dans le calcul de la croissance organique du chiffre d’affaires.

3. Comme indiqué dans le communiqué de presse de Bel en date du 27 août 2021.

4. Sur la base d’un nombre total de 6.872.335 Actions représentant 11.892.271 droits de vote théoriques au sens de l’article 223-11 du Règlement Général de l’AMF. L’Initiateur et les membres du Groupe Familial Fiévet-Bel détiennent par ailleurs ensemble, directement et indirectement, 95,66% des droits de vote exerçables en assemblée générale.